来源：中华粮网

　　一月上旬，在春节备货效应的支撑下，小麦市场价格一度出现了大范围的反弹，渠道库存主体也因为跌破持仓成本线而产生惜售心理，可以说当下唯一的消费主体面粉加工企业收购量也同步剧减。然而这并没有持续支持小麦市场价格的反弹，反而在部分政策性储备小麦主体加码投放轮入数量后，市场价格反弹受挫，再度回跌。但从这波小麦市场价格回跌的范围和幅度来看，虽然依然属于震荡下跌，但和之前相比，下跌动力已明显不足，正所谓一鼓作气，再而衰，三而竭。

　　中央储备粮的成交情况相比是更贴近市场，也更真实一些，因此参考性是非常强的。从以上两张连续两周的统计图表上，我们可以看到一个与常年与众不同之处，即传统流入地河北和山东的中央储备粮小麦轮出相比传统流出地河南不仅成交率差距很大，且具体成交价和成交均价也有一定的差距。

　　再结合上方山东省地方储备小麦连续两周轮出成交情况统计表看，情况也非常类似。从面粉加工企业的产能分布角度来看，河北和山东无论是总规模还是单厂体量都是领先全国其他省份的，这也就再次验证了2023产季小麦产情情况是真实的，即河北、山东相对良好，河南和皖北、苏北减产情况严重。那么这同时也意味着从基层小麦余粮的角度来说，河北、山东目前还有一定的存量，而河南和安徽则小麦余粮已基本见底。那么作为传统流入区域的山东和河北的基层余粮在没有河南、安徽、江苏的支援下，消耗速度也将会很快。

　　从面粉加工企业2023产季周转库存和渠道库存普遍高于常年的角度来说，即便是短期收购量下降，从降本增效和对后市不确定预期两方面考虑，在目前有政策性储备轮出作为重要补充的不缺粮的时段，很难有提价收购的冲动，但有一点要明确的是，在最低收购价小麦未投放的情况下，政策性储备小麦轮出的总量是有限的，能支撑面粉加工企业多长时间的用量也基本是确定的。

　　那么从政策性小麦成交情况验证出的2023产季小麦基层余粮区域性不平衡的角度考虑，结合本来就不多的渠道库存再连续的清洗下，信心大幅受挫，小麦筹码后续将会进一步集中。另外关于南方地区地方储备增储小麦的传闻也应该不是空穴来风，因此未来一段时间小麦市场出现缺粮尤其是缺好粮的市场盘面也是大概率的。

　　综合以上分析，对于我们的政策性小麦储备主体来说，在当前小麦市场信心严重不足的局面下，一次性轮出投放太多数量只会导致市场信心加剧受挫，不利于成交率和成交均价的提示，还是应该坚持平稳有序投放，眼下距离新季小麦全面登场还有不短的时日，完全没必要过于心急。

　　南京国家粮食交易中心

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：张靖笛